搶灘賀歲檔豪賭成癮 影視巨頭血拼背后落袋幾何本文由盎司財經原創，感謝分享有點時間攢點閑錢看場電影，公司宣傳片拍攝這對于吃瓜群眾來說叫假期娛樂消遣，但對于電影背后的投資方來說，卻演變成一場戰役，中日版本紀錄片新絲綢之路的對比分析，馬虎不得。尤其是各大電影齊聚賀歲檔的當下，表面鶯歌燕舞、繁榮和諧，內里實則早已硝煙彌漫影視巨頭挑大梁后起之秀不示弱賀歲檔與春節檔橫跨歲末年初的圣誕、元旦、春節、元宵、情人節等多個節日，據盎司財經了解，2014年 16年賀歲檔票房及其上映片數分別為17.7億12部、37.5億18部、28.3億33部、檔期top3影片豆瓣均分分別為6.2分、6.5分、4.7分，17年全年國內影片367部，企業宣傳片制作不完全統計，2018年賀歲檔共有25部電影上映，截止17年12月31日，全國電影年度總票房高達559.11億，其中賀歲檔就創下59億多業績，挑起了票房重擔賀歲檔電影中，又以華誼兄弟主投主控電影《芳華》《前任3》為主咖，截止發稿前數據，分別斬獲12.9億、6.36億票房，萬達手握《解憂雜貨鋪》，光線負責《心理罪之城市之光》的發行工作，北京文化參投《芳華》主投《二代妖精》據貓眼數據，除了華誼、光線、公司宣傳片拍攝萬達等，傳統行業老大中，只有博納暫離戰場，其重頭項目《紅海行動》定檔大年初一從影片背后的出品發行方看，天津貓眼、新麗、嘉映、耀賴、開心麻花、北京文化、工夫、五洲電影等也在各大檔期占據一席之地，17年為市場貢獻諸如《悟空傳》《羞羞的鐵拳》《戰狼2》《功夫瑜伽》《喜歡你》等口碑不錯的影片，往年的《美人魚》《夏洛特煩惱》《尋龍訣》《乘風破浪等》《唐人街探案》等電影也出自他們之手總體來說，對比其他檔期，賀歲檔顯得平淡，但究其電影題材和資本投入，幾乎涵蓋所有類型，上百家出品方參與其中分攤風險，賀歲檔的票房成績已然在某種程度上反映了影視公司的行業地位。特別是對一些上市公司來說，其在二級市場的命運也深受影響明星IP資本下的“商譽”豪賭明星IP自帶流量，大牌導演和當紅明星成為市場爭相追逐的對象，在影視內容泛濫質量湊合的情況下，對賭協議應運而生當初，華誼兄弟以人民幣2.25億參股張國立控股的浙江常升時約定：2013年度凈利潤目標為浙江常升經審計的稅后凈利潤不低于人民幣3000萬元，其余幾年的稅后凈利潤目標將在2013年承諾的凈利潤目標基礎上按協議約定比例增長。如果沒有達成，張國立等同意以現金方式向浙江華誼補足同樣的，華誼兄弟于2015年買入東陽拉美70%的股權，馮小剛一次性收入7.25億元。2015年10月，華誼兄弟以7.56億元現金收購東陽浩瀚70%的股權。而東陽浩瀚的主要股東包括Angelababy、李晨、陳赫、馮紹峰等六位藝人作為回報，東陽美拉和明星股東都作出承諾。如果業績完成不了，那么馮小剛和明星們就要自掏腰包補足差額，這也似乎解釋了馮小剛為什么會對《芳華》國慶撤檔這么介意。根據協議，《芳華》的票房成績是算在對賭業績里面的。城市院線觀影人次16.2億，同比增長18.08%。從增速看，高于2016年的總票房增速3.73%，觀影人次增長8.89%。并明顯高于2017全球電影票房3%的同比增速。2016年，浙江常升的凈利潤只有2500.13萬元，未能達到目標，東陽浩瀚情況稍好，2016年實現凈利潤1.01億元，與目標也相差200多萬元對賭協議是把雙刃劍，明星IP資本化在財務上最直接的體現是商譽。據兄弟16年年報披露，華誼兄弟商譽值高達30.5億，求生紀錄片荒野求生全明星 Running Wild With Bear G。但其扣非凈利潤卻為 4018萬，17年3月 7547萬，9月1.16億稍有拔高也就是說，在國內票房回暖的背后，華誼扣非凈利潤卻在連年下滑反觀商譽只有5.67億元的光線，其投資收益占營業利潤的比例小，但光線今年的扣非凈利潤呈現穩步增長的態勢如果說《心理罪之城市》口碑和票房撲街，那么由光線旗下霍爾果斯彩條屋影業參與發行和出品的金馬獎動畫長片《大世界》有望掰回戰局，另外春節檔期的《捉妖記2》和《熊出沒變形記》，也因之前積累的粉絲基礎，表現出可觀的票房預期。據盎司財經了解，捉《妖記1》的票房高達24.4億，17年賀歲檔期的《熊出沒奇幻空間》也已經收獲5.12億票房光線和華誼都擁有豐富的電影制作、投資、發行經驗，14年后的華誼，將戰略目光聚焦股權投資，打造傳媒生態巨頭，但不同于光線的維穩電影及其衍生品主營收入增長，從近三年的凈利潤看，華誼確實存有較大商譽風險。但是截止發稿前，華誼年度大作《芳華》票房已突破12.96億，表現較為亮眼，最終票房有望沖上14億。由此，就這兩家公司因差異性運營策略帶來的業績構成問題而言，還不能蓋棺定論，長期看，行業的細分業態還存在非常充足的開拓空間細分業態下的業績增長新引擎如今的傳媒行業導演身兼數職，后起之秀也緊隨其后，轉帖虛云老和尚117歲走路不沾地在優質內容稀缺的情況下，影視巨頭想要取得好的進擊效果，行業細分領域的開拓成為大勢所趨，華誼主要布局主營業務“影視”+細分領域“實景”，光線則主控“影視內容”+細分領域的貓眼“渠道”光線在18、19年將增加影片上映，比如《三體》《鬼吹燈之龍嶺迷窟》《三重門》《陰陽師》《姜子牙》等一系列強IP影片，在影片數量和質量均有突破的前提下，內容+渠道的雙驅動模式或將釋放業績，使其電影收入毛利率回到50%以上水平也就是說，在調研頻頻上演，傳媒板塊已成機構“新寵”，電影芳華與嚴歌苓原著小說的8個不同！2018年的電影投資重點將聚焦影視、游戲、電影等子版塊內估值較低的優質公司和龍頭企業。那些產業生命周期相對成熟、格局確定性高的移動游戲、移動視頻、圖書銷售等細分業態被看好當然，無論是擴大對外投資，還是發力實景娛樂、擴寬合作渠道，公司未來的運營都將以優質內容為基礎，通過渠道的延伸、業態的細分推動影視內容產業價值最大化。